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金蝉脱壳的双重顶
2012年03月31日 14:24:49 华讯财经【 】 【打印

  双重顶是形态学中重要的头部形态之一,形状类似于英文字母M,又称为M头。其形成过程为,股价持续上升为多头带来利润,多头于是开始沽售,当股价回落到某水平时,吸引了短线客的兴趣,于是行情开始恢复上升。股价往往在超过前一波高点时或在前一波高点附近时再度下跌,先知先觉与不知不觉者金蝉脱壳,形成M头。

  从波浪理论来看,M头实质上就是失败的第五浪。左顶形成就是波浪中的第三浪上攻,随后的下跌就是第四浪回调,右顶形成就是第五浪上攻,五浪结束空头市场开始。艾略特认为上升推动浪必定是一浪高于一浪,因此第五浪高于第三浪高点的概率相当高。也有失败的时候,当第五浪未能抵达或者超越第三浪高点时,称之为失败的第五浪。当出现这种情况时,暗示市场并不如预期的强劲,无法达到理想升幅。深成指自2003年1月3日2673点以来的上攻就运行了完整的5小浪上攻,其中第5浪上攻受制于4月16日所创出的第3浪高点3525点,目前深成指虽仍在颈线之上,但已有双重顶雏形的可能(附图1)。以这个仍在构筑过程中的M头为例说明其实战运用:1、M头两个高点的相隔时间,原则上至少必须在一个月以上,并且右边高点可能会形成圆弧顶。深证成指在4月16日以阴十字星见顶3525点,5月末6月初再次上攻前高点附近,却无法形成有效的突破,两高点之间相隔已超过一个多月,且右边已形成了典型的圆弧顶,符合M头的技术要求。目前M头两个高点间相隔周期有缩短的倾向,特别是个股走势更加呈现出这一特征,因为“逃顶一日,抄底百日”已深入人心。因此大盘的研判应继续遵循经典理论,对个股而言这一标准可适度放宽,实战中可灵活主动。只要个股走势外观类似M形,就算两高点相距周期不够长,实战中也可视为M头。江铃汽车(000550)(附图2)在5月13日14.17元与5月26日14.28元的双顶、金杯汽车(600609)在5月15日9.30元与5月26日9.58元的双顶、齐鲁石化(600002)在5月16日6.19元与5月23日6.28元、白云机场(600004)在5月30日9.53元与6月11日9.47元的双顶都可视为M头。

  2、左边高点位置是成交量较大的区域,而后下跌的成交量将萎缩,待股价回升时,成交量会增加,但无法超越左边高点的成交量。这符合“先见天量,后见天价”,右边高点成交量无法超越左边高点时,将形成明显的价量背离,股价自然下跌。目前深证成指右顶时的成交量明显低于左顶3525点时的成交量,显示出多头做多能量已不足。

  3、M头的两个高点并不一定在同一水平上,相差少于3%是可以接受的。第二个头可能比第一个头要高,因为波浪理论认为上升推动浪必定是一浪高于一浪。当然也有可能在前一波高点附近时就下跌,从而以失败浪终结上攻。深证成指右顶最高摸至3521点,无法突破前高点3525点,M头雏形呈现。

  4、股价跌破颈线时,有如电光火石般迅速,不需要成交量的配合就能向下跌破颈线,投资者要壮士断腕,毫不留情出局。颈线在跌破之后由支撑变成压力,股价随后会出现回抽,短暂反弹至颈线附近,这是最后的逃命机会。江铃汽车是以巨阴向下突破颈线的,随后的反抽力度较小,以横盘代替有力的反弹,但也为继续出局的时机。

  5、M头表示股价的升势已终结,其量度跌幅是由颈线开始计起,至少会再下跌从M头最高点至颈线之间的差价距离,当然有时也不一定会完成量度跌幅。深成指与江铃汽车的量度跌幅见附图。

  6、双重顶并不全都是反转信号,有时也会是整理形态,成为上升中继型中的箱体震荡,关键在于颈线或箱体下沿是否具有有效的支撑作用。实战中往往宁可信其有,不可信其无,只要有M头雏形出现还是谨慎为主。因此目前深证成指虽仍在M头颈线位之上,但我们还是谨慎为上,仍以M头雏形来对待。

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