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股票获利的四种类型
2016年09月18日 16:05:45 证券之星【 】 【打印

  接触投资很多年了,有点想法,想和大家分享。究竟股市上有多少种获利模式,哪种是适合自己的,恐怕不但要学习很多知识,更是需要多年的投资实践之后,才能弄明白。近来接触外科医生比较多,发现投资和外科手术很像,光有理论是不行的,需要大量的练手;反过来,没有理论也是不行的,手术方案的确定、术后的治疗,都需要理论知识。

  我觉得,国内股市的获利模式,不外乎四种基本型,其他大多是由这四种基本型态组合而成的。一曰内幕交易。这个大家都懂。二曰资金操纵。打压吸货,拉高出货,庄家赚的就是散户赔的。散户都想听消息,跟庄家,与狼共舞,结果大部分都被狼吃了。三曰价值投资。像美国巴菲特,炒股炒成世界首富,方法是深入研究公司,在低位买入,等待公司最终展现其内在价值,高价卖出。四曰趋势投资。代表人物是美国的利莫菲尔,相信华尔街没有新道理,因为人心的贪婪和恐惧不会变,股票价格运动的规律也不会变,股价强弱都是有内在理由的,但你不需要知道,而且你也不可能知道,但你可以通过看盘,通过感受市场脉搏的跳动,判断出股价涨了以后是否还要涨。需要注意的是,利莫菲尔不相信图表分析,他只是看盘,看每笔的成交,看大势。

  前两种都是违法的,也是散户无法指望的,不说它。这里我们重点谈后两种。

  后两种还可以从另外的角度讲,这个是名著《漫步华尔街》中的经典论述。一曰实在基础论。大意是每种股票都有一个内在价值,但当市场情绪高涨时,股价会高于内在价值;当市场低迷时,股价低于内在价值。你应该低买,耐心等待机会高卖。二曰空中楼阁论。大意是,公司的内在价值很难估算,不但难于预测公司未来的现金流,也难于确定折现率,更难的是,“长期,我们都死了(凯恩斯语)”。所以,炒股要判断市场情绪,在大众开始买之前买,在大众开始卖之前卖。凯恩斯对此给了个形象的比喻:譬之若选美,你自己认为美不行,你要估计大众是否认为其美,你要抢先买入大众都认为美的。

  以上两种说法,基本是同样的划分方法。所以总结来说,合法炒股赚钱,只有两途:一是努力研究公司,尽量估算其内在价值,多留安全边际,低买,然后耐心等待市场变兴奋,高卖;二是要下功夫观察盘面,尤其是观察每笔成交,从中发现蛛丝马迹,同时关注大盘,避免系统性风险

  这两种方法笔者都是相信的。都需要功底,都需要灵脑袋,都需要付出大量精力。但一个要读资料,看公司;一个要眼睛盯着看盘,脑袋想着宏观整体经济。下一篇,我们会重点谈谈空中楼阁理论。

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