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郭施亮:中国股市今后赚钱难度会更大吗?
2017年01月20日 16:01:11 中财网【 】 【打印

  2016年,中国股市的表现再度实现熊冠全球。然而,进入2017年,从目前的表现来看,也并不乐观。其中,沪强深弱当属今年以来的市场表现,而深市主板市场的累计跌幅已经超过4%,至于创业板市场,则跌幅更是超过6%。

  2015年,属于中国股市波动率非常大的年份。在这一年中,前半部分股市实现了飞涨的局面,而后半部分则出现了快速下挫的走势。然而,自15年下半年以来,中国股市的表现却基本上难改低迷的格局,而一年半以来,中国股市的“熊态”特征依旧明显,而在此期间,能够真正实现利润的投资者却少之又少。或许,能够不亏本钱已经是比较好的结果了。

  “去杠杆化”“去泡沫化”,依旧是今年以来股市的发展重心。与此同时,无论是国内楼市市场,还是股票市场,抑或是其余主要的投资渠道,都基本上离不开“着力防控资产泡沫”的主基调,而这一论调也似乎为未来数年的投资市场定了大的调子。

  多年来,中国股市基本上处于“牛短熊长”的格局,而暴涨暴跌的走势更是让投资者无法把握好市场的运行节奏。这些年间,在中国股市里面,“七亏二平一赢”似乎已经成为了一条不可扭转的定律,而真正能够成为市场中的常胜将军者,却是少之又少。

  股票市场,是社会财富最为聚集的场所,同时也是股市财富再度分配的主要途径。受此影响,谁能够获得资金优势、成本优势、制度优势以及信息优势的,则谁在股票市场中获胜的概率就会越高。

  本来,在不成熟的市场环境下,资金量不多的中小散户基本上是处于劣势的地位,而其遭遇大资金大机构的宰割也是不可回避的事实。然而,在实际情况下,因中国股市配套措施的不完善以及政策市场的因素影响,有时候部分大资金也很难在这个股票市场中持续存活下来,而稍有不慎,则容易陷入进退两难的境地。由此一来,在中国股市里面,赚钱的难度似乎也在不断提升,散户的存活空间也只会越来越少。

  近期,让市场感到恐慌的注册制探讨又一次聚集了市场的目光。从表面上看,从核准制往注册制靠拢是一种必然趋势,也是市场化改革的必经之路。但是,实际上,注册制的推行更需要更充分的准备条件,而诸如退市机制、集体诉讼、信披规范、监管力度等因素就显得格外关键,而在此期间,若操作稍有不慎,则容易影响到市场的投资情绪,甚至影响到中国股市市场化改革的进程。

  对于注册制的模式,一方面我们担心会因配套不完善而引起水土不服的问题,而另一方面则担心股市“去散户化”的压力会越来越大,而随着股市估值体系的重构,未来投资者在股票市场中赚钱的难度也将会更加艰难了。或许,对于以后的市场环境,基本上是以机构投资者作为主导,而散户生存空间几乎遭到沉重的挤压。

  由此可见,注册制模式下,更需要谨慎而行,尽可能完善更多的配套措施之后,再循序渐进推进,否则其对股市的中短期冲击影响依旧不可小觑。但,总体而言,对于缺乏资金优势、成本优势、制度优势、信息优势的中小投资者来说,中国股市今后的赚钱难度将会越来越大,而注册制模式下,散户赚钱不是首要的问题,最关键的还是要学会保护好自己。

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