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基本面选股是震荡市的制胜法宝
2017年03月28日 09:13:10 顶尖财经网【 】 【打印

  近期,人民币的持续贬值,市场资金面趋紧等不利因素影响着大盘走势,股市进入弱市震荡整理的格局。在震荡市投资有两种比较有效的方式:一,资金量大,执着于自己熟悉的股票,靠盘感,高频交易,有利空消息就暂且规避。当然这种做法需要非常好的盘感和对股票的熟悉度。二,通过财务基本面做分析,购买低估值的蓝筹股,摊薄成本,随波而动,获取估值修复的收益或坚持长期持有。

  在震荡市中更应该关注消费型蓝筹股,这类股票没有玄幻的概念、未卜的收购兼并、不计成本的限售股减持和脆弱的资金链,有的却是稳健、朴素的经营、谨慎地扩张、相对较好的红利政策和充裕的现金流,而这一切大多数会反应在财务报表里。其主要特点是与同业相比有较低的动态市盈率,当然不要有较高的金融杠杆(低资产负债率)。公司要有较高的净资产收益率(主营业务占比不能低于90%),最好有两位数以上的净利润增长率。以上三点是经营的基本指标,辅以高存货周转率、较高的经营净现金流、每股现金含量,这些都是验证公司市场竞争力的指标。

  经过一年的反复挑选,我留下了家电食品饮料和中药3个行业的几只股票。以伊利股份为例,该股是乳业老大,不到20倍的动态市盈率,ROE20.9%,这在同行业一直领先,净利润同比增长20.69%不算高,但是作为一家稳健经营的企业,这个数据是有说服力的,经营净现金流122亿元是同业最高的,存货周转率略高于同业。我们可以看到,该公司财务基本面比较稳定,特别适合价值投资者,虽然今年一度股价跌破13元,我也曾怀疑15元左右补仓的冲动,但是该股的表现还是最终验证了我的判断,有价值的股票可以逢低定投建仓。

  类似的股票还有东阿阿胶,虽然公司的涨价策略饱受诟病,但你却不能否认,从财务角度看,这确实是一家好公司。作为一家老字号中药生产厂家,不到20倍的动态市盈率,ROE16%并不低,净利润增长率8.5%比较稳健,销售毛利率66%确实不低,存货周转率处于平均水平,经营净现金流量优势不太明显。我在市场系统性下挫时候投资了该股,取得了价值修复带来的收益,我会持续关注该股,逢低分批买入,做一个价值投资者。

  我认为,以上一些财务指标比较适合衡量消费型蓝筹股票,业绩看得见摸得着,分红政策还不错,虽不是风口浪尖的弄潮儿,却是值得长期跟踪的价值标的。

  (原标题:基本面选股是震荡市的制胜法宝)

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